跳到主要内容

担保费_Guarantee Fees

什么是担保费？​

担保费是持有人支付给抵押贷款支持证券（MBS）发行者的一笔费用。这项费用帮助发行者支付与证券相关的行政成本和费用，并降低由于任何抵押贷款违约可能带来的风险或损失。担保费又称为g-fees，也可以指借款人支付给担保人的服务费。

关键要点​

  • 担保费是支付给抵押贷款支持证券发行者的一笔金额。
  • 这些费用帮助发行者支出行政成本和其他费用，同时也降低了在基础抵押贷款违约时可能面临的风险和损失。
  • g-fees 也是其他担保人收取的服务费用。
  • 费用可能是资产价值的一定百分比或固定金额。

理解担保费​

如Freddie Mac、Ginnie Mae和Fannie Mae等抵押贷款支持证券（MBS）发行者向贷款者收取担保费，用于资产的创造、服务和报告，以及担保其补充，以确保即使借款人违约，仍能支付本金和利息。虽然费用通常是资产价值的一定百分比，但发行者也可以收取固定金额。这种支付担保是担保费的主要组成部分。

Fannie、Freddie和Ginnie等提供者通过从抵押贷款公司、商业银行、信用合作社、聚合商等处购买抵押贷款来帮助银行。在大多数情况下，这些政府赞助的企业（GSEs）通过将抵押贷款以证券化的MBS形式返还给发起人来支付这些抵押贷款，接收者可以选择出售或保留该MBS。嵌入在MBS中的担保费是MBS提供者的收入来源，并且理想情况下足以覆盖所有产品中个别抵押贷款的违约风险。

担保费主要由MBS最终所有者所享有的信用担保组成，也涵盖了管理和处置证券化抵押贷款池、向投资者和证券交易委员会（SEC）报告MBS，以及其他后台事务的成本。

尽管这些费用通常被称为抵押贷款支持证券的一种保险，但它们还涵盖了其他提到的服务。例如，银行可能对票据或资产的持有人收取g-fee以提供担保。他们也可能将担保费作为抵押贷款利率的一部分收取。与其他前期费用（如文件和发起费用）不同，这些费用适用于整个贷款期限。

重要提示： 贷款者可能将担保费作为抵押贷款利率的一部分进行收取。

特殊考虑事项​

担保费的设定基于基础抵押贷款池的信用状况和规模。在抵押贷款危机之前，担保费通常仅为15到25个基点的少量扣除。为了获得这一小额费用，抵押贷款发起人获得了一个可以出售的资产，同时也将贷款清出账簿，以释放出更多信贷。这对贷款者来说是一个极好的交易，因为MBS提供者依赖贷款发起人提供的信息来设定担保费。银行们利用这一机会推动了抵押贷款的发放门槛，导致了NINJA贷款和整体市场扭曲。然而，担保费并没有相应被调整，以反映这一现实，最终导致了一次巨大的抵押贷款危机，美国政府不得不对MBS提供者进行救助，因为其担保费不足以覆盖真实的责任。

自金融危机和大萧条以来，担保费显著上升。与危机前的15至25个基点的平均水平相比，危机后的平均水平翻了一番以上。联邦住房金融局（FHFA）每年分析Freddie和Fannie收取的担保费。FHFA报告称，2019年发放的固定利率30年期抵押贷款的平均担保费为58个基点。尽管担保费一般不太受到抵押贷款行业游说团体之外的关注，但曾有政治尝试通过FHFA进行整体性增加10个基点，以降低未来对美国纳税人的风险。这些提议在实施前被暂停。